最近棉花市場(chǎng)開啟了一小輪下跌走勢(shì)，其實(shí)不止是棉花，大宗商品最近價(jià)格都在下跌。通過分析各個(gè)商品的走勢(shì)就可以看到，從2020年4月份開始大宗商品開始了較長時(shí)間的上漲行情，當(dāng)時(shí)新冠疫情爆發(fā)后歐美各種貨幣寬松政策刺激經(jīng)濟(jì)，而全球商品價(jià)以美元定價(jià)，美國大肆印錢帶來了全球商品價(jià)格的上漲。棉花價(jià)格也大漲，美棉期貨主連價(jià)格從2020年4月份的48美分/磅左右最高漲至95美分/磅，目前85美分/磅，仍比最低點(diǎn)上漲77%，國內(nèi)鄭棉價(jià)格也從2020年4月份的低點(diǎn)9935元/噸，最高漲至17080元/噸，目前15500元/噸，比最低點(diǎn)上漲56%。
棉花價(jià)格的上漲當(dāng)然有其基本面因素的支撐，比如全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下游需求的好轉(zhuǎn)等因素，但是綜合整個(gè)商品的走勢(shì)，我們認(rèn)為本輪商品上漲主要還是由于美國大放水引起，如果本輪上漲是因美國放水，那么美國有收緊貨幣政策的預(yù)期時(shí)，基本上商品就要見底了。上周四美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)宣布利率不變，但會(huì)后美聯(lián)儲(chǔ)貨幣收緊的預(yù)期在增加。雖然今年美國加息看起來沒啥預(yù)期，但是我們從變化的趨勢(shì)上可以明顯看到，大家對(duì)貨幣收緊的預(yù)期在加強(qiáng)，而CPI預(yù)計(jì)短期內(nèi)也不會(huì)下來，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇似乎也在有序地進(jìn)行，那么未來貨幣收緊政策可能會(huì)加速到來。
全球棉花庫消比大降 但仍處相對(duì)高位 根據(jù)USDA最新供需月報(bào)顯示，2021/22年度全球棉花產(chǎn)量2588.1萬噸，消費(fèi)量為2667.9萬噸，期末庫存為1944.3萬噸，全球棉花庫存消費(fèi)比下降至72.88%，棉花庫存消費(fèi)比在2019年度達(dá)到了高點(diǎn)95%之后開始下降，2021/22年度預(yù)計(jì)庫存消費(fèi)比將下降至73%。全球棉花庫存消費(fèi)比下降往往伴隨著棉花價(jià)格上漲，2009年度到2010年度庫存消費(fèi)比下降至40%左右，棉花價(jià)格大漲，前些年棉花正常年份庫存消費(fèi)比在50%-60%之間，當(dāng)前73%的庫消比雖然是在大幅下降，但是和前些年相比仍然是高位。庫消比從95%下降到73%和從55%下降到40%左右，棉花市場(chǎng)的供應(yīng)感覺是非常不同的。
國內(nèi)棉花供需矛盾不大 但市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力弱 國內(nèi)棉花市場(chǎng)，供應(yīng)相對(duì)充足，棉花有大量工商業(yè)庫存+大量進(jìn)口棉，需求端內(nèi)需尚可，外需數(shù)據(jù)也非常不錯(cuò)，此外紡織服裝中間和終端產(chǎn)品庫存仍處較低水平，整體來看雖然基本面偏強(qiáng)但是驅(qū)動(dòng)較弱。供應(yīng)端相對(duì)充足，檢測(cè)數(shù)據(jù)顯示，5月底全國棉花商業(yè)庫存為357.79萬噸，同比減少19.59萬噸，同期紡織企業(yè)在庫棉花工業(yè)庫存量為86.24噸，同比增加18.29萬噸，工商業(yè)庫存合計(jì)來看，棉花庫存于去年變化不大，只不過庫存從貿(mào)易商手中轉(zhuǎn)移到了紡織廠手中。同時(shí)進(jìn)口棉大幅增加，2021年我國累計(jì)進(jìn)口棉花137萬噸，同比增加71%，2020/21年度以來（2020.9-2021.5）累計(jì)進(jìn)口棉花234萬噸，同比增加93%，此外7月份大概率還可能輪出儲(chǔ)備棉。
消費(fèi)方面，內(nèi)需和出口形勢(shì)都不錯(cuò)，中間產(chǎn)品庫存水平低。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至5月服裝鞋帽、針紡織累計(jì)零售額5568億元，同比增加39.1%。據(jù)海關(guān)最新數(shù)據(jù)，2021年1-5月紡織服裝累計(jì)出口1126.8億美元，同比增長17.3%，其中服裝出口566.1億美元，同比增長48.3%。
庫存方面，目前紗布庫存低，棉紗利潤也持續(xù)較高，調(diào)查結(jié)果顯示，5月紡織企業(yè)紗線庫存下降，當(dāng)前紡織企業(yè)紗線庫存8.12天，較上月減少1.93天，坯布庫存15.42天，較上月減少1.36 天。
消費(fèi)雖然不錯(cuò)，但是也需要看到最近棉花的替代纖維和棉紗替代品價(jià)格都出現(xiàn)了明顯的下降，滌綸短纖價(jià)格由3月初的7800元/噸降至當(dāng)前的6800元/噸，降幅13%，同期粘膠短纖價(jià)格由15700元/噸下降到12300元/噸，降幅22%，普梳棉紗C32S價(jià)格從3月初的26130元/噸下降到目前的25190元/噸，降幅3.6%；同期純滌紗T32S價(jià)格由13300元/噸下降至11735元/噸，同期降幅12%；粘膠紗R30S價(jià)格由19200元/噸下降至16600元/噸，同期降幅13.5%。
淡季到來 紗線生產(chǎn)形勢(shì)好于下游織造 近期，中國棉紡織行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)棉紡織產(chǎn)業(yè)集群市場(chǎng)運(yùn)行情況進(jìn)行調(diào)研了解。調(diào)查集群企業(yè)整體運(yùn)行平穩(wěn)，市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入平穩(wěn)期，預(yù)計(jì)短期內(nèi)無明顯變化。
據(jù)純棉紗集群企業(yè)反映，近期運(yùn)行基本穩(wěn)定，開臺(tái)率接近100%。6月初以來，棉花原料價(jià)格整體平穩(wěn)，紗線價(jià)格無較大波動(dòng)。目前市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，中高支紗線訂單情況好于低支紗，產(chǎn)品出現(xiàn)少量庫存。預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)維持現(xiàn)有狀態(tài)。
據(jù)粘膠紗集群企業(yè)反映，當(dāng)前生產(chǎn)基本穩(wěn)定，近期粘膠短纖原料價(jià)格基本平穩(wěn)，企業(yè)原料采購意愿較弱，多為隨用隨買。近期粘膠紗線價(jià)格隨原料價(jià)格基本穩(wěn)定，產(chǎn)品庫存基本在一個(gè)月左右。預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)無明顯變化。
據(jù)色紡紗集群企業(yè)反映，色紡紗市場(chǎng)運(yùn)行仍保持良好態(tài)勢(shì)，基本滿負(fù)荷生產(chǎn)。訂單較為充足，產(chǎn)銷較為順暢，產(chǎn)品價(jià)格基本穩(wěn)定。部分運(yùn)行較好的企業(yè)，訂單已排至八九月份。預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)將維持良好態(tài)勢(shì)。
據(jù)白坯布集群企業(yè)反映，當(dāng)前正常生產(chǎn)，開機(jī)率接近100%。近期市場(chǎng)整體進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，出貨速度較慢，產(chǎn)品庫存在1個(gè)月左右，利潤承壓較大。針織布訂單情況好于梭織布。預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)將維持此態(tài)勢(shì)。
據(jù)色織布集群企業(yè)反映，近期市場(chǎng)整體偏弱，當(dāng)前生產(chǎn)基本正常，開機(jī)率較前期有所下降。淡季特征顯現(xiàn)，訂單不足，產(chǎn)銷放緩，產(chǎn)品庫存有所增加。外銷訂單無明顯起色。企業(yè)對(duì)后市觀望情緒濃厚。
據(jù)牛仔布集群企業(yè)反映，當(dāng)前運(yùn)行基本正常，市場(chǎng)整體維持弱勢(shì)，總體開臺(tái)率略有下降。近期廣東地區(qū)受疫情影響，上下游銜接不暢，訂單不足。當(dāng)前疫情得到顯著控制，企業(yè)對(duì)后市謹(jǐn)慎樂觀。 來源：中國紗線網(wǎng) 編輯：中國紗線網(wǎng)新媒體團(tuán)隊(duì) 原鏈接：https://mp.weixin.qq.com/s/zOOBTAqo_cS2s4g8NAjk8A |
