一、市場(chǎng)行情

1、國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格震蕩走弱

上周，北疆籽棉采摘收尾，棉花加工企業(yè)重心轉(zhuǎn)向皮棉銷(xiāo)售，高價(jià)新棉向下游傳導(dǎo)困難，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格繼續(xù)震蕩走弱。11月5日，代表內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮棉銷(xiāo)售的國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)22268元/噸，較10月29日下跌33元/噸，跌幅0.15%;11月5日，鄭州棉花期貨主力合約結(jié)算價(jià)21430元/噸，較10月29日下跌205元/噸，跌幅0.95%。

2、國(guó)際棉價(jià)沖高回落

上周，周初資本推升國(guó)際棉價(jià)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)削減購(gòu)債規(guī)模，美棉出口簽約量大幅減少，國(guó)際棉花價(jià)格沖高回落。11月5日，代表進(jìn)口棉中國(guó)主港到岸均價(jià)的國(guó)際棉花指數(shù)（M）報(bào)價(jià)129.5美分/磅，按1%關(guān)稅下折算人民幣價(jià)格為20337元/噸，較10月29日上漲188元/噸，漲幅0.93%。

3、滌短報(bào)價(jià)多數(shù)穩(wěn)定

上周，江浙滌綸短纖廠(chǎng)家報(bào)價(jià)多數(shù)穩(wěn)定，1.4D主流報(bào)價(jià)7500-7600元/噸，實(shí)單商談意向或在7200-7400元/噸。貿(mào)易商報(bào)價(jià)基差略升至01合約-60到+120元/噸之間(自提可調(diào))，目前約折7000-7200元/噸，實(shí)單商談。福建滌綸短纖廠(chǎng)家報(bào)價(jià)下調(diào)，1.4D報(bào)價(jià)7500元/噸短途送到，實(shí)單商談或在7200-7400元/噸。山東、河北滌綸短纖價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，交投氣氛相對(duì)清淡，1.4D半光主流7300-7500元/噸，實(shí)單商談。滌綸短纖廠(chǎng)家產(chǎn)銷(xiāo)延續(xù)清淡，主流產(chǎn)銷(xiāo)率在20-50%。

4、粘短交投降溫

上周，粘膠短纖交投氛圍整體降溫，下游采購(gòu)需求有限，部分廠(chǎng)家報(bào)價(jià)有所下調(diào)，高價(jià)貨有價(jià)無(wú)市。下游尚有庫(kù)存，且預(yù)期粘膠短纖價(jià)格下調(diào)，目前以觀(guān)望為主。現(xiàn)貨市場(chǎng)，中端貨報(bào)價(jià)13800-14300元/噸，高端貨報(bào)價(jià)14300-14500元/噸，成交可商談。11月5日，國(guó)內(nèi)粘膠短纖均價(jià)14300元/噸，較10月29日下跌300元/噸。

5、國(guó)內(nèi)外棉紗價(jià)格分化

上周，國(guó)內(nèi)籽棉收購(gòu)價(jià)格下跌，下游紡織市場(chǎng)訂單仍未好轉(zhuǎn)，棉紗價(jià)格隨之下跌。國(guó)際棉價(jià)走高后，印度、越南、巴基斯坦等紡企大幅上調(diào)棉紗報(bào)價(jià)，與國(guó)產(chǎn)棉紗價(jià)格下跌形成鮮明對(duì)比，進(jìn)口紗詢(xún)價(jià)、出貨明顯減緩，目前常規(guī)國(guó)產(chǎn)紗高于進(jìn)口棉紗1307元/噸，較前周收窄569元/噸。下游坯布市場(chǎng)運(yùn)行整體偏弱，企業(yè)利潤(rùn)微薄，經(jīng)營(yíng)壓力增加，純棉布價(jià)格持穩(wěn)。滌綸短纖價(jià)格隨PTA跌勢(shì)明顯。11月5日，純棉32S報(bào)價(jià)30360元/噸，較10月29日下跌140元/噸；滌綸32S報(bào)價(jià)12800元/噸，較10月29日下跌250元/噸；人棉30S報(bào)價(jià)19150元/噸，較10月29日下跌300元/噸。

6、第六周地產(chǎn)儲(chǔ)備棉銷(xiāo)售底價(jià)上漲963元/噸

10月25日-29日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司累計(jì)掛牌儲(chǔ)備棉15.02萬(wàn)噸，累計(jì)成交量5.85萬(wàn)噸，成交率39%。其中新疆棉累計(jì)掛牌3.35萬(wàn)噸，累計(jì)成交3.35萬(wàn)噸，成交率100%；地產(chǎn)棉累計(jì)掛牌11.66萬(wàn)噸，累計(jì)成交2.49萬(wàn)噸，成交率21%。10月25日-29日，儲(chǔ)備棉輪出成交均價(jià)19096元/噸，較上周上漲400元/噸；折標(biāo)準(zhǔn)級(jí)（3128）價(jià)格20850元/噸，上漲357元/噸；最高成交價(jià)23080元/噸，最低價(jià)17350元/噸。其中，新疆棉成交均價(jià)19765元/噸；地產(chǎn)棉成交均價(jià)18195元/噸。

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)要求和2021年中央儲(chǔ)備棉投放銷(xiāo)售底價(jià)的通知，第六周地產(chǎn)儲(chǔ)備棉銷(xiāo)售底價(jià)19629元/噸（折標(biāo)準(zhǔn)級(jí)3128B），較前一周上漲963元/噸；其余儲(chǔ)備棉銷(xiāo)售底價(jià)20787元/噸（折標(biāo)準(zhǔn)級(jí)3128B），較前一周上漲441元/噸。

來(lái)源：中國(guó)棉花網(wǎng)

7、市場(chǎng)展望：國(guó)際棉市面臨降溫 國(guó)內(nèi)紡企仍難接受新棉價(jià)格

市場(chǎng)翹首以盼的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議在本周三召開(kāi)，會(huì)議中FOMC委員一致同意將基準(zhǔn)利率維持在0%—0.25%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)做出了一年多來(lái)最大的QE政策變動(dòng)：將于11月開(kāi)始縮減購(gòu)債，每月減少購(gòu)債150億美元（100億美元美債和50億美元MBS）。總體來(lái)看此次縮債符合市場(chǎng)此前預(yù)期，雖然放債規(guī)模在逐步減少，但依舊處于放水的過(guò)程，最重要的利率水平依舊維持不變，目前資金面依舊維持較為寬松的水平。從當(dāng)前美國(guó)的就業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加53.1萬(wàn)人，預(yù)估為增加45萬(wàn)人，前值為增加19.4萬(wàn)人，就業(yè)人數(shù)增幅超過(guò)預(yù)期，目前美國(guó)就業(yè)人數(shù)逐漸回歸正軌，在一定程度提振市場(chǎng)信心。而市場(chǎng)擔(dān)心的美聯(lián)儲(chǔ)加息，大概率需要等到美國(guó)充分就業(yè)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)之后才會(huì)開(kāi)始加息。

國(guó)際棉花市場(chǎng)方面，隨著ICE棉價(jià)突破110美分/磅，上周美棉簽約量銳減，環(huán)比下降54%，截至10月30日，美國(guó)新棉收獲進(jìn)度加快，吐絮和收獲進(jìn)度分別達(dá)到94%、45%，比前周增加3-10個(gè)百分點(diǎn)。巴基斯坦新棉上市量累計(jì)達(dá)到106萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)81.3%。雖然近期澳大利亞棉區(qū)降雨，導(dǎo)致部分地區(qū)需要復(fù)種，但土壤水分極為充足，澳棉有望豐產(chǎn)。國(guó)際棉花咨詢(xún)委員會(huì)（ICAC）預(yù)測(cè)2021/22年度全球棉花產(chǎn)量達(dá)到2571萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.0%；消費(fèi)量2620萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.6%。歐美國(guó)家節(jié)日訂單前置后，國(guó)際棉紗市場(chǎng)成交有所減緩，觀(guān)望情緒升溫。隨著美國(guó)通脹急劇升溫轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)端，摩根士丹利預(yù)計(jì)美國(guó)消費(fèi)將在明年初“崩潰”。短期，北半球新花上市量逐漸增加，經(jīng)濟(jì)增速放緩?fù)侠巯M(fèi)前景，國(guó)際棉花市場(chǎng)面臨降溫。

國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)方面，北疆籽棉采摘基本結(jié)束，南疆手摘棉采摘接近尾聲，機(jī)采棉進(jìn)度加快。國(guó)內(nèi)棉價(jià)未跟隨國(guó)際棉價(jià)上漲，新棉收購(gòu)市場(chǎng)價(jià)格也回落至9.1-9.7元/公斤，顯示國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)充裕，市場(chǎng)趨于理性。國(guó)內(nèi)紡織市場(chǎng)方面，下游紡企對(duì)高棉價(jià)仍不接受，積極采購(gòu)儲(chǔ)備棉補(bǔ)充原料，普遍延續(xù)觀(guān)望態(tài)勢(shì)。

二、行業(yè)運(yùn)行情況

1、疆內(nèi)籽棉收購(gòu)價(jià)差較10月份明顯拉大

近期，疆內(nèi)籽棉收購(gòu)價(jià)差較10月份明顯拉大，“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”得到充分體現(xiàn)。北疆部分棉區(qū)41級(jí)以下機(jī)采棉收購(gòu)價(jià)已降至9.2-9.5元/公斤（37-38%衣分，3-15%水分，復(fù)采機(jī)采棉收購(gòu)價(jià)6-6.5元/公斤）；而含雜偏低的中期花、伏前花收購(gòu)價(jià)（39-40%衣分、13%以?xún)?nèi)水分）仍在10.2-10.4元/公斤，兩者價(jià)差已超過(guò)1元/公斤。

一些10月底前謹(jǐn)慎收購(gòu)的軋花廠(chǎng)抓緊搶收交售量逐漸下滑的中高品質(zhì)籽棉，一方面目前籽棉價(jià)格較10月份高點(diǎn)下降近1元/公斤，擴(kuò)大收購(gòu)量有利于降低籽棉平均收購(gòu)價(jià)，攤薄皮棉成本；另一方面農(nóng)民、棉花經(jīng)紀(jì)人等惜售情緒大幅減弱，交售積極性高，棉花加工企業(yè)處于主動(dòng)位置。

2、北疆：大雪來(lái)襲 棉企暫停收購(gòu)

11月3日夜間至4日，新疆北部出現(xiàn)大范圍降溫、降雪天氣，部分棉企暫停收購(gòu)。據(jù)了解，棉企近期主要工作是及時(shí)打掃清理廠(chǎng)區(qū)積雪并開(kāi)啟籽棉烘干設(shè)備來(lái)保障棉花加工工作正常進(jìn)行。

3、產(chǎn)能逐漸恢復(fù) 紡企仍困難重重

據(jù)河南、山東、江蘇等地棉紡織企業(yè)反饋，10月底以來(lái)限電措施有所放松，企業(yè)產(chǎn)能逐漸恢復(fù)。目前中小型紗廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率已上升至80%左右，減停產(chǎn)現(xiàn)象大幅減少，但是成品銷(xiāo)售沒(méi)有起色，除C50S及以上高支普梳、精梳紗訂單差強(qiáng)人意外，C40S及以下支數(shù)全棉紗、滌棉紗仍在小幅累庫(kù)。

山東德州某3萬(wàn)錠紗廠(chǎng)表示，部分規(guī)模以上紡企由于中長(zhǎng)線(xiàn)訂單占比較高，主要產(chǎn)品以C40S及以上中高支紗為主（高支紗利潤(rùn)情況要明顯好于低支環(huán)錠紡紗、氣流紡紗），加上新型纖維、差別化纖維紗等訂單支撐，比小廠(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)和議價(jià)能力強(qiáng)。中小棉企業(yè)則在大宗商品持續(xù)上漲、有效訂單不足的夾縫中求生。

4、棉紗“外強(qiáng)內(nèi)弱” 船貨簽約持續(xù)減緩

據(jù)廣東、江浙等地部分棉紗貿(mào)易企業(yè)反饋，與近幾日國(guó)產(chǎn)氣流紡紗、普梳/精梳紗報(bào)價(jià)高位企穩(wěn)、波動(dòng)大幅收窄形成對(duì)比的是，印巴/越南/巴基斯坦等產(chǎn)地船貨、保稅棉紗價(jià)格持續(xù)振蕩走強(qiáng)（美金資源），棉紗內(nèi)外價(jià)差較10月份不斷縮小，進(jìn)口紗競(jìng)爭(zhēng)力受到一定程度的削弱。

廣東佛山張槎某棉紗進(jìn)出口公司表示，近一周多來(lái)，進(jìn)口紗詢(xún)價(jià)、出貨較前期明顯減緩。一方面10月份以來(lái)印度國(guó)內(nèi)籽棉、皮棉價(jià)格大漲，紗廠(chǎng)逐漸產(chǎn)銷(xiāo)下降；再加上ICE棉花期貨主力合約強(qiáng)勢(shì)上破115美分/磅、120美分/磅等關(guān)口，印度、越南等國(guó)紗廠(chǎng)不約而同地上調(diào)棉紗美金報(bào)價(jià)；另一方面隨著江蘇、河南、山東等棉紡大省拉閘限電持續(xù)放松，棉紗供給量加快恢復(fù)以及地產(chǎn)儲(chǔ)備棉的銷(xiāo)售底價(jià)計(jì)算方式的調(diào)整，國(guó)產(chǎn)氣流紡、中低支環(huán)錠紡紗對(duì)進(jìn)口棉紗報(bào)價(jià)、銷(xiāo)售的沖擊加大。

5、外媒：國(guó)際紡織品需求持續(xù)增長(zhǎng) 下游逐漸接受高棉價(jià)

據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，在美棉供應(yīng)緊張、新花收獲延遲和亞洲需求強(qiáng)勁的影響下，ICE棉花期貨價(jià)格連續(xù)第五個(gè)月上漲。目前，美棉出口銷(xiāo)售顯露繁榮景象。截至10月21日，美棉出口簽約量較去年同期增長(zhǎng)近三分之一，中國(guó)的簽約量同比增加。當(dāng)前，整個(gè)棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈的需求仍在增長(zhǎng)，而且各個(gè)環(huán)節(jié)都庫(kù)存不足——盡管從表面上看仍然是正常的訂購(gòu)模式。不僅如此，目前紡紗廠(chǎng)的利潤(rùn)情況仍然不錯(cuò)，特別是使用前期的低價(jià)原料庫(kù)存來(lái)生產(chǎn)高檔紗線(xiàn)。

與此同時(shí)，消費(fèi)者對(duì)棉制服裝的需求也超過(guò)了供應(yīng)。北卡羅萊納州研究公司棉花公司的供應(yīng)鏈經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jon Devine說(shuō)，美國(guó)對(duì)棉制服裝的進(jìn)口量在增加，但服裝店的庫(kù)存是歷史最低，美國(guó)的進(jìn)口需求將保持強(qiáng)勁。同時(shí)，隨著印度疫情病例減少，印度國(guó)內(nèi)消費(fèi)非常強(qiáng)勁，紡織品需求非常好，目前的訂單情況達(dá)到疫情之前的110%。此外，越南、巴基斯坦、印度尼西亞和孟加拉國(guó)等其他主要紡織品出口國(guó)的需求也非常強(qiáng)勁。國(guó)外行業(yè)分析人士表示，只要紗線(xiàn)價(jià)格保持強(qiáng)勁，需求就將繼續(xù)是主要驅(qū)動(dòng)力。

國(guó)外行業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，由于棉花供應(yīng)鏈?zhǔn)艽煲约凹徏啅S(chǎng)需要補(bǔ)充庫(kù)存，棉花價(jià)格將繼續(xù)保持在100美分以上。目前，中國(guó)的棉花價(jià)格保持高位，印度棉花價(jià)格在孟加拉國(guó)大量進(jìn)口和國(guó)內(nèi)新棉上市推遲的影響下漲至歷史新高，巴基斯坦的棉花價(jià)格也創(chuàng)下歷史新高。總體看，全球紗線(xiàn)廠(chǎng)家的需求都很強(qiáng)勁，反映出各國(guó)的紗線(xiàn)銷(xiāo)售和出口都出現(xiàn)了明顯的增長(zhǎng)。

6、全棉坯布市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行

當(dāng)前全棉坯布市場(chǎng)交投整體維持平穩(wěn)運(yùn)行，從訂單方面來(lái)看，以剛需訂單為主，大訂單難尋。價(jià)格方面視量?jī)?yōu)惠。近期限電現(xiàn)象放寬，江蘇南通、山東、廣東等地區(qū)織廠(chǎng)開(kāi)機(jī)恢復(fù)，目前整體水平已至49%左右。庫(kù)存方面，織廠(chǎng)庫(kù)存水平達(dá)到31.7天左右，織廠(chǎng)略有壓力，因而棉紗采購(gòu)方面維持隨用隨買(mǎi)，按單采購(gòu)。目前染廠(chǎng)開(kāi)機(jī)維持50%-80%不等，訂單維持15天上下，局部染廠(chǎng)調(diào)漲染費(fèi)。

來(lái)源：中國(guó)紗線(xiàn)網(wǎng)